2025产季新花生整体供应宽松，区域间货源品质不同拉开价格差距。当前花生下游需求角度来看，油料米起到消耗供应的主力作用，商品米下游则逢低适量补库，整体由于2026年春节时间较晚，节日消费拉动有限，预计一季度花生价格阶段性走高后或延续偏弱走势。
区域价差扩大
2025年花生价格波动幅度陆续扩大。其中产区陈花生价格年内在低位震荡后走高，但新花生上市后区域分化走势扩大。具体来看，新花生自2025年8月份开始陆续上市后，价格高开低走，本产季供应持续扩大，河南地区因天气影响下，河南产区直至11月初麦茬花生收获才陆续结束，延迟上市以及部分花生品质不理想导致价格走低，驻马店白沙通货米收购价一度触及7000元／吨以下的水平。东北地区小贩等环节有存货积极性，品质与河南有差距的情况下价格走高幅度明显。
卓创资讯统计截至12月31日，2025年驻马店地区白沙花生通货米均价8238元／吨，同比下滑7.04%；阜新地区白沙花生通货米均价8525元／吨，同比下滑6.96%；山东油料均价7627元／吨，同比下滑7.02%。
特别是进入2025年9月份新花生大量上市之后，阜新地区新花生品质较理想，颗粒饱满，属于丰产年份。但驻马店地区品质出现一定差异，虽饱满度较正常年份理想，但花皮、黑筋等现象多发，两地价差陆续扩大至2000元／吨，属于近5年来最大价差。
供应整体略宽松
2025产季新花生不同区域去库速度略有分化，东北地区因河南上市推迟的原因初期出货速度较去年同期提升，河南地区出货速度放缓。截止到12月末，卓创资讯估测河南产区余货比例约61.48%，同比增加3.94个百分点；辽宁余货比例约48.00%，同比下降17.10个百分点；吉林比例约68.50%，同比下降15个百分点；山东地区余货约62.7%，同比下降1.30个百分点。
不过目前来看，前期山东、河南等地贸易商从东北调走的部分货源未消耗完毕，部分等待操作种子果或种子米，且东北地区25产季为丰产年份。需要注意的是，商品米交易整体缓慢，有部分库存压力。
油用花生持续消耗商品按需采购
进入12月份后，部分大型油厂陆续入市收购原料，油料消耗速度加快，不过油厂意向收购好货为主，控制质量，随着原料陆续到货，油厂开机压榨增加，油料花生成为主要消耗途径。
卓创资讯统计2025年部分规模型油厂原料卸货约89.52万吨，同比下滑16.17%。马年春节时间较晚，节前油厂停机及停收时间或晚于往年，不过油料米潜在供应充足，油厂或缺乏提价收购的必要性。
但同时，批发市场方面逢低适量补库。卓创资讯统计2025年9-12月新花生上市后部分规模型批发市场到货量约14.99万吨，同比下滑10.79%；出货量约10万吨，同比走高146.52%，出货较去年同期低点有恢复。不过，批发市场受消费环境影响，随进随出为主，前期有适量库存等待消耗，临近农历年末，批发市场或仍有一波补库需求，春节后初期不排除仍有小批量开业补库，但采购时间或较短，采购量难有突破。
预计一季度花生价格或延续偏弱态势
综上所述，春节前产区贸易商商品花生米仍有一波出货，不过库存相对充足，下游需求拉高动能或不足。东北地区局部存货商上货积极性略增，但随着节日氛围的逐渐浓厚，价格走低幅度暂时将受限，若价格过低，农户及小贩或提前进入春节状态，交易陆续停滞。但节后初期批发市场少量补库的情况下或有适量出货，不过产区库存相对充足，供应宽松的状态下或影响下游补库积极性。
同时，春节后市场交易时间较往年缩短，花生价格或受到供应方面的压力再度呈偏弱调整格局。另外需要注意塞内加尔关于出口关税的变动情况，从时间角度上讲，一季度末塞内加尔花生大量到港的可能性较低。
综上所述，初步预计2026年一季度花生价格或阶段性小幅走高后窄幅下滑，整体延续偏弱态势，预计驻马店地区白沙花生好货运行区间或在6700-7400元／吨，辽宁地区白沙通货收购价或在8800-9400元／吨。
（作者：严琳，卓创资讯分析师）
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