朋友们，咱们来聊一个A股玄学问题。
为什么一说起买股票，但凡你提一嘴银行股，身边的人看你的眼神，就好像你在问他“这芹菜叶子能不能蘸酱吃”，充满了嫌弃、不解，甚至还有一丝怜悯。
好像买了银行股，就等于自绝于人民，自绝于牛市，自动在脑门上刻了“人傻钱多”四个大字。
这事儿就非常魔幻。
一边是银行股常年低到离谱的估值，市净率破1都算新闻，0.5、0.4遍地走，便宜得跟不要钱一样；另一边是每年雷打不动的高分红，股息率干到5%、6%，吊打一众所谓的“理财产品”。
按理说，这种“价格便宜量又足”的好同志，应该是市场的香饽饽才对。
可现实是，狗都不理。
这背后的逻辑，说白了，就是一场关于“搞钱”的信仰冲突。
绝大多数冲进A股的散户，是来干嘛的？
是来发财的，是来搏命的，是来见证奇迹的。他们揣着几万、十几万的血汗钱，梦想着今天进去，明天就逮住一个十倍妖股，后天就能在陆家嘴买个厕所。
他们的偶像，是徐翔，是赵老哥，是那些在龙虎榜上呼风唤雨的大佬。他们的信条，是“富贵险中求”、“搏一搏，单车变摩托”。
在这种背景下，你让他去看银行股，他是什么反应？
他会把你当傻子。
因为银行股这玩意儿，它的基因里就刻着两个字：稳健。稳健翻译成人话，就是“不动”。
宇宙行几万亿的盘子，股价常年在五六块钱晃悠，一天波动一分钱都算给面子了。你想让它涨停？那得是火星撞地球级别的利好，可能还得是连撞三次。
对于那些追求“心跳加速、肾上腺素飙升”的短线客来说，买银行股的感觉，就像是开着法拉利去体验北京晚高峰的二环路，一脚油门踩到底，发现前面堵得严严实实，只能以每小时五公里的速度蠕动。
这哪是炒股，这是修行，是坐禅，是提前体验退休老干部的生活。
一年不开张，开张吃一年？对不起，银行股是一年给你发俩馒头，饿不死，也别想吃上肉。那种“一年就一次上涨机会，买入就套牢”的都市传说，真不是空穴来风。
所以，第一个死结就出现了：银行股的产品属性，和市场主流用户的核心需求，完全是拧着的。
人家要的是打了兴奋剂的兔子，你非要塞给他一只冬眠的乌龟。他不骂你，都算有涵养。
其次，是银行股那该死的“想象空间”。
资本市场本质上是个什么地方？是个卖故事、卖梦想、画大饼的地方。
今天一个元宇宙，明天一个新能源，后天一个AI统治世界。股价的上涨，靠的不是当下的盈利，而是对未来的无限遐想。饼画得越大，股价飞得越高，哪怕公司年年亏损，只要故事性感，就不缺人为梦想买单。
现在你再回头看银行。
它的故事是啥？对不起，它没有故事。它的业绩好坏，跟宏观经济这台老黄牛捆绑得死死的。经济好的时候，它跟着喝口汤；经济一打摆子，它就得先感冒。
再加上利率市场化把利差越压越薄，还有房地产、地方债这些不知道什么时候就炸一下的暗雷埋在底下，你让市场怎么给它画饼？
画一个“中国经济未来十年增速20%”的饼吗？美联储听了都得给你点赞。
一个业绩一眼能望到头，天花板低得一伸手就能够着的行业，在A股这个“喜新厌旧、热爱做梦”的场子里，天生就不受待见。它就像一个老实巴交的工科男，闯进了一群玩弄人性的PUA大师的局，除了被当成背景板，没有别的下场。
然后，我们再看看市场里的钱是怎么想的。
A股的资金，从来都是稀缺品。在存量博弈的环境下，钱就那么多，炒了小票，就没钱去拉大象。这就形成了经典的“跷跷板效应”。
行情好的时候，各路游资、胆大的机构，都冲进小盘股里兴风作浪，三五天就能造出一个翻倍的妖股。这时候银行股在干嘛？在扮演“吸血泵”和“稳定器”的角色，死活不动，甚至还跌给你看，被骂成“牛市绊脚石”。
等到小票炒不动了，风险积聚了，大家觉得要崩了，才想起来，哦，还有个叫银行股的避风港，于是资金又灰溜溜地跑回来，把银行股当防空洞。
你看，银行股在机构眼里，压根就不是进攻的矛，而是防御的盾。是打累了、跑怕了，回来歇脚的地方。
甚至很多量化基金，在它们的策略模型里，直接就把银行股给剔除了。为啥？波动太小，不符合模型要求，没法做高频交易。
当市场上最聪明的钱、最快的钱，都不带你玩儿的时候，你指望那些连K线都认不全的散户来给你抬轿子？
这就引出了最后一个问题，估值陷阱。
很多人说，银行股破净了，跌破净资产了，多便宜啊，闭着眼睛买都亏不了。
这话听起来很有道理，但魔鬼往往藏在细节里。
便宜，可能只是你觉得便宜。在专业的投资者眼里，低估值往往是对未来风险的定价。
那个所谓的“净资产”，是真的净资产吗？里面有多少是未来可能变成坏账的房地产贷款？有多少是给地方城投平台输血的“肉包子”？这些东西在经济好的时候是资产，在经济下行周期里，分分钟可能变成一个巨大的坑。
在这些潜在的风险没有完全出清之前，市场是不敢轻易下重注的。大家都在等，等靴子落地。谁也不想成为那个“抄底抄在半山腰”的大聪明。
所以，你看，一环扣一环。
散户嫌它慢，不性感；机构嫌它没故事，画不了饼；聪明的钱觉得它没波动，不好操作；谨慎的钱又怕它底下埋着雷。
所有人都有不买它的理由，于是它就成了那个被全村人嫌弃的孩子。
那么，银行股到底是不是垃圾？
也不是。它的低波动、高分红、强防御属性，决定了它是一种特定工具。这种工具，适合的是那些风险偏好极低、资金量巨大、追求长期稳定现金流的投资者。比如社保基金、养老金，或者那些在股市里被“毒打”多年，只想安安稳稳跑赢通胀的老股民。
对于一个资产上千万的人来说，每年稳定拿5%的股息，就是几十万的收入，这比什么都香。
但对于一个只有十万块本金，还指望靠炒股改变命运的年轻人来说，你让他去拿那每年5%的收益，他会觉得你在侮辱他的梦想。
说到底，银行股没有错，错的是这个浮躁的市场，和市场里那些躁动的、渴望一夜暴富的人心。
它不是一道给所有人吃的大餐，而是一味给特定病人开的药。
你没病，自然尝不出它的好。你病得越重，越能品出它的珍贵。
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