
朋友们,咱们来聊一个A股玄学问题。
为什么一说起买股票,但凡你提一嘴银行股,身边的人看你的眼神,就好像你在问他“这芹菜叶子能不能蘸酱吃”,充满了嫌弃、不解,甚至还有一丝怜悯。
好像买了银行股,就等于自绝于人民,自绝于牛市,自动在脑门上刻了“人傻钱多”四个大字。
这事儿就非常魔幻。
一边是银行股常年低到离谱的估值,市净率破1都算新闻,0.5、0.4遍地走,便宜得跟不要钱一样;另一边是每年雷打不动的高分红,股息率干到5%、6%,吊打一众所谓的“理财产品”。
按理说,这种“价格便宜量又足”的好同志,应该是市场的香饽饽才对。
可现实是,狗都不理。
这背后的逻辑,说白了,就是一场关于“搞钱”的信仰冲突。
绝大多数冲进A股的散户,是来干嘛的?
是来发财的,是来搏命的,是来见证奇迹的。他们揣着几万、十几万的血汗钱,梦想着今天进去,明天就逮住一个十倍妖股,后天就能在陆家嘴买个厕所。
他们的偶像,是徐翔,是赵老哥,是那些在龙虎榜上呼风唤雨的大佬。他们的信条,是“富贵险中求”、“搏一搏,单车变摩托”。
在这种背景下,你让他去看银行股,他是什么反应?
他会把你当傻子。
因为银行股这玩意儿,它的基因里就刻着两个字:稳健。稳健翻译成人话,就是“不动”。
宇宙行几万亿的盘子,股价常年在五六块钱晃悠,一天波动一分钱都算给面子了。你想让它涨停?那得是火星撞地球级别的利好,可能还得是连撞三次。
对于那些追求“心跳加速、肾上腺素飙升”的短线客来说,买银行股的感觉,就像是开着法拉利去体验北京晚高峰的二环路,一脚油门踩到底,发现前面堵得严严实实,只能以每小时五公里的速度蠕动。
这哪是炒股,这是修行,是坐禅,是提前体验退休老干部的生活。
一年不开张,开张吃一年?对不起,银行股是一年给你发俩馒头,饿不死,也别想吃上肉。那种“一年就一次上涨机会,买入就套牢”的都市传说,真不是空穴来风。
所以,第一个死结就出现了:银行股的产品属性,和市场主流用户的核心需求,完全是拧着的。
人家要的是打了兴奋剂的兔子,你非要塞给他一只冬眠的乌龟。他不骂你,都算有涵养。
其次,是银行股那该死的“想象空间”。
资本市场本质上是个什么地方?是个卖故事、卖梦想、画大饼的地方。
今天一个元宇宙,明天一个新能源,后天一个AI统治世界。股价的上涨,靠的不是当下的盈利,而是对未来的无限遐想。饼画得越大,股价飞得越高,哪怕公司年年亏损,只要故事性感,就不缺人为梦想买单。
现在你再回头看银行。
它的故事是啥?对不起,它没有故事。它的业绩好坏,跟宏观经济这台老黄牛捆绑得死死的。经济好的时候,它跟着喝口汤;经济一打摆子,它就得先感冒。
再加上利率市场化把利差越压越薄,还有房地产、地方债这些不知道什么时候就炸一下的暗雷埋在底下,你让市场怎么给它画饼?
画一个“中国经济未来十年增速20%”的饼吗?美联储听了都得给你点赞。
一个业绩一眼能望到头,天花板低得一伸手就能够着的行业,在A股这个“喜新厌旧、热爱做梦”的场子里,天生就不受待见。它就像一个老实巴交的工科男,闯进了一群玩弄人性的PUA大师的局,除了被当成背景板,没有别的下场。
然后,我们再看看市场里的钱是怎么想的。
A股的资金,从来都是稀缺品。在存量博弈的环境下,钱就那么多,炒了小票,就没钱去拉大象。这就形成了经典的“跷跷板效应”。
行情好的时候,各路游资、胆大的机构,都冲进小盘股里兴风作浪,三五天就能造出一个翻倍的妖股。这时候银行股在干嘛?在扮演“吸血泵”和“稳定器”的角色,死活不动,甚至还跌给你看,被骂成“牛市绊脚石”。
等到小票炒不动了,风险积聚了,大家觉得要崩了,才想起来,哦,还有个叫银行股的避风港,于是资金又灰溜溜地跑回来,把银行股当防空洞。
你看,银行股在机构眼里,压根就不是进攻的矛,而是防御的盾。是打累了、跑怕了,回来歇脚的地方。
甚至很多量化基金,在它们的策略模型里,直接就把银行股给剔除了。为啥?波动太小,不符合模型要求,没法做高频交易。
当市场上最聪明的钱、最快的钱,都不带你玩儿的时候,你指望那些连K线都认不全的散户来给你抬轿子?
这就引出了最后一个问题,估值陷阱。
很多人说,银行股破净了,跌破净资产了,多便宜啊,闭着眼睛买都亏不了。
这话听起来很有道理,但魔鬼往往藏在细节里。
便宜,可能只是你觉得便宜。在专业的投资者眼里,低估值往往是对未来风险的定价。
那个所谓的“净资产”,是真的净资产吗?里面有多少是未来可能变成坏账的房地产贷款?有多少是给地方城投平台输血的“肉包子”?这些东西在经济好的时候是资产,在经济下行周期里,分分钟可能变成一个巨大的坑。
在这些潜在的风险没有完全出清之前,市场是不敢轻易下重注的。大家都在等,等靴子落地。谁也不想成为那个“抄底抄在半山腰”的大聪明。
所以,你看,一环扣一环。
散户嫌它慢,不性感;机构嫌它没故事,画不了饼;聪明的钱觉得它没波动,不好操作;谨慎的钱又怕它底下埋着雷。
所有人都有不买它的理由,于是它就成了那个被全村人嫌弃的孩子。
那么,银行股到底是不是垃圾?
也不是。它的低波动、高分红、强防御属性,决定了它是一种特定工具。这种工具,适合的是那些风险偏好极低、资金量巨大、追求长期稳定现金流的投资者。比如社保基金、养老金,或者那些在股市里被“毒打”多年,只想安安稳稳跑赢通胀的老股民。
对于一个资产上千万的人来说,每年稳定拿5%的股息,就是几十万的收入,这比什么都香。
但对于一个只有十万块本金,还指望靠炒股改变命运的年轻人来说,你让他去拿那每年5%的收益,他会觉得你在侮辱他的梦想。
说到底,银行股没有错,错的是这个浮躁的市场,和市场里那些躁动的、渴望一夜暴富的人心。
它不是一道给所有人吃的大餐,而是一味给特定病人开的药。
你没病,自然尝不出它的好。你病得越重,越能品出它的珍贵。
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